各种走姿出现了。有的模仿老人走路，有的学卓别林，有的太空漫步……别误会，这不是娱乐演出，而是UPG成立两周年庆典中的一幕。这家名字怪怪的民间金融公司，在竞争激烈、枯燥乏味的金融业搞内部活动有个口号“想不敢想，为不可为”——即使走路，也可以是一件充满想像力的事情。

　　UPG(Uni-Power Guaranty的缩写)，中文名中新力合，2006年在杭州正式运营，是浙江最大的以融资担保为主业的金融服务企业。它鲜明地提出了“桥隧模式”、“路衢模式”，在担保公司、银行和中小企业之间引进第四方角色，最终解决中小企业的融资问题。

　　众所周知，中小企业贷款是个老大难问题，而担保行业低端混乱，如何杀出一条新路，中新力合拉拢美国的风险投资基金NEA及硅谷银行(SVB)，试图搞搞新意思。瞧瞧他们给客户提供的上千万元集合债权基金做了什么包装：“平湖秋月”、“宝石流霞”……“西湖十景，我们会一个一个来。”中新力合创始人兼董事长陈杭生对《中国企业家》笑着说。

　　这可不是做诗，陈杭生做的是钱生钱的生意——专业说法是为中小企业建立起集银行、担保、信托、VC等多种融资渠道的多方服务平台。他把自己的目标定位画了个图表，上面赫然有中信、平安两家金融公司。“平安是从个人用户开始做起来的，为大企业服务产生了中信。在中小企业这块是谁?”NEA合伙人蒋晓冬花了半年时间找到中新力合，“这就是我们当时看到的市场机会，一直在寻找目标合作伙伴。”

　　这个目标，并不是说中新力合要像平安那样做保险，像中信那样做证券。至少目前，它只是想在民间金融允许经营的范畴内，“通吃”中小企业客户各种融资服务。中新力合希望UPG的“G”(担保)慢慢淡化，正努力向一个更新的物种进化。

　　投贷联动平台的诞生

　　陈杭生，四十多岁，清瘦。他曾是浙江第一批证券研究人员，曾做过浙江最大的典当行。一张口就带有浓浓的浙江味，说话很注重逻辑，却常常省略一些语句，只蹦出关键词。他有自知之明：“人家看我不会说话，一般的推销我也做不好。”在北京的一个咖啡厅，他给我们说起中新力合的融资思路时，却很带劲。

　　“宝石流霞”其实是中新力合发起的一个杭州市文化创意产业信托债权基金，规模为6000万元，给29家初创企业提供贷款，其创造性是以企业的品牌、实物和股权做抵押，抛弃了只能以固定资产抵押的老思路。而传统担保业也玩起了“高科技”，中新力合帮助VC投资开心网、共合网。对于经济危机下困难的中小企业，陈杭生说，“我们可以专门做一个债权包，就叫‘雪中送炭’，提高企业资金流动性。”

　　这些创新缘于中新力合引进了VC，这是促发中国担保业变革的一个重要要素。

　　有人把中新力合解读为中国的硅谷银行。美国硅谷银行与VC合作，向那些获得风投的企业提供商业贷款，其业务占据了美国创业投资市场约70%的份额，超过一半的美国VC都获得过其贷款。“美国并没有担保公司，硅谷银行依然是一家商业银行。”蒋晓冬说。陈杭生在创立担保公司UPG时，也不知道有这么一家“硅谷银行”。

　　陈杭生摸出这条道路，多少有点被“逼”的意味。2004年，他投身担保业，有2000万元的注册资本，是一个上市公司的全资子公司。这种规模和资质按理应该比诸多民间个人式的担保公司更有优势。但事实并非如此，“你会发现对银行开展业务很难。”

　　中小企业贷款存在一个怪现象：“贷款难，难贷款”。银行按照企业的现金流、固定资产等来衡量其信用资质，很多中小企业，尤其是新兴商业模式的企业就很难获得贷款。“中国并不缺钱，储蓄率这么高，缺的是有效的使用钱的方式。”陈杭生说，“为什么担保业1998年发展以后，没有成长起来特别好的担保公司(目前全国有3000多家)?主要是他们的定位没有站好，客户跟银行的客户高度重叠。这导致什么问题?银行觉得自己很亏，企业觉得钱白给。这就形成恶性循环，企业越差越找银行，银行看到这些越差的企业越不敢做。”

　　在之前的价值链里，担保公司是依附于银行的。这逼迫陈杭生思考：“自己的立足之本到底是什么?自己要帮助哪些企业才有价值?怎么帮?”最终，他有了一个设想，像风险投资那样，扶持那些高成长性、有资本市场价值的企业。为此，他和浙江大学金融学教授金雪军成立了一个课题组，2007年5月，研究成果《桥隧模式》出版，主题是架通信贷市场与资本市场的创新型贷款担保运作模式。

　　在这个投贷联动模式里，风投扮演的角色就是为企业做部分担保——他们的眼光、经验、专业能力，会比一般的担保公司更能准确判断企业的还款能力。UPG还引入企业的上下游作为第四方。类似道理，利益相关方往往更了解这个企业的真实状况，让银行和担保公司减少跟企业信息不对称的风险。陈杭生说，“桥隧模式”最大的突破，UPG是向银行提供服务，不再只是依附于银行，从而获得相对平等的地位。

　　当然，美国最大的VC之一New Enterprise Association(NEA)并不是中新力合的“第四方”，而是一段插曲，NEA和硅谷银行成了它的外资股东。

　　《桥隧模式》一书面世半年后，蒋晓冬通过一个朋友牵线，在杭州世贸大饭店跟陈杭生见了面。2007上半年，蒋晓冬花了大量时间考察担保企业。在美国，NEA跟硅谷银行合作20多年，“我们一起寻找企业对象，一起设计信贷和投资结合的产品。”你可以想像蒋见到陈的兴奋。这就有了后来两个“肉麻”的段子：

　　蒋对陈说：“你怎么在想分管金融的副省长所想的事情?”

　　陈给蒋发短信：“相见恨晚，伯牙子期。”